La firma global de asesoría de juego Union Gaming se ha mantenido en una tendencia alcista en el sector de los REIT de casinos ya que se está viviendo una gran aceptación y consolidación a nivel regional y está creando potencial para más negocios inmobiliarios de alto valor en Las Vegas.
El analista de Union Gaming John DeCree dijo en una nota reciente que solo en Las Vegas Strip hay EBITDAR de más de $3,500 millones (alrededor de $1,800 millones en renta) que no es propiedad de REIT y puede representar entre $20,000 millones y $ 25,000 millones de potencial inmobiliario con una tasa de capitalización del 7% -8%.
El analista continuó diciendo que esto puede representar una línea alcista para los próximos cinco años o más, según el ritmo actual de fusiones y adquisiciones de REIT. El Sr. DeCree también señaló el mercado local de Las Vegas, que prácticamente no ha sido explotado por REIT. Ese mercado ha estimado un EBITDAR de más de $1,000 millones, según el experto de Union Gaming.
Gaming y Leisure Properties, MGM Growth Properties y VICI Properties son los tres REIT del casino que el Sr. DeCree nombró como los que deberían ser vigilados por sus oportunidades de crecimiento.
Gaming and Leisure Properties fue en realidad la primera estructura de REIT que se creó dentro de la industria del juego de casino físico. Se estableció en 2013 cuando el gran operador Penn National Gaming dividió su propiedad en el REIT de Gaming and Leisure Properties. MGM Growth Properties fue el segundo REIT que surgió. Fue creado en 2015 por el gigante del juego y hospitalidad de Las Vegas, MGM Resorts International, con el objetivo de invertir en grandes complejos.
Tras la resurrección de su principal unidad operativa que quebró en otoño de 2017, Caesars Entertainment Corp. transfirió algunos de sus activos a VICI Properties REIT para aprovechar mejor las futuras oportunidades de crecimiento.
El potencial de los REIT
Union Gaming siempre ha sido optimista con respecto al potencial de crecimiento que los casinos crean para el sector REIT. En publicaciones anteriores sobre el tema, la compañía ha señalado el hecho de que, actualmente, en los Estados Unidos, los casinos tradicionales no se ven amenazados por los canales de distribución online, como es el caso de otras industrias.
El juego online es legal en cuatro estados: Nevada, Delaware, Nueva Jersey y Pensilvania. Es importante señalar que las operaciones de juego online aún no se han lanzado en Pensilvania, ya que tan solo se legalizaron el otoño pasado. Se cree que incluso, cuando Pennsylvania se sume oficialmente a la industria del juego online de la nación, esto no obstaculizará el crecimiento y la expansión de sus casinos físicos. Según el último informe de estadísticas de la industria emitido por la Asociación Estadounidense de Juegos de Azar, la industria de casinos comerciales de los Estados Unidos se valoró el año pasado en más de $40,000 millones.
Además, los casinos han demostrado ser «atractivos vehículos de crecimiento», según la casa de asesoría e investigación de juego. En un informe del año pasado, los analistas de Union Gaming notaron que tanto MGM Growth Properties como Gaming and Leisure Properties registraron un crecimiento en sus dividendos anuales de más del 10% de año en año, mientras que otros REIT netos de arrendamiento vieron una cifra de un sólo dígito en sus dividendos.
