Standard General, una compañía de inversiones con sede en Nueva York cuyo fundador también es el presidente de Bally, ha hecho una oferta de alrededor de $2.000 millones para comprar las acciones que aún no posee en la compañía y privatizar Bally.
El director de inversiones de Standard General, Soo Kim, ofreció a la junta de Bally $38 por acción, una prima del 30% sobre el precio de cierre de las acciones el 24 de enero antes del anuncio. Los precios de las acciones subieron un 20% con la noticia para alcanzar un máximo de $36,76 después de registrar un mínimo de $26,40. El precio de las acciones ha oscilado violentamente alcanzando un máximo de $75,92 y un mínimo de $26,11 durante el período anterior de 52 semanas.
Oferta amistosa del presidente actual
Standard General actualmente posee más del 20% de las acciones de Bally y Soo Kim señaló en el anuncio que la aceptación de la oferta permitiría a los accionistas existentes “relizar inmediatamente un atractivo valor en efectivo para su inversión”, así como la “certeza de valor de sus acciones, especialmente cuando se comparan con los riesgos operativos inherentes al negocio de la empresa y los riesgos de mercado inherentes a seguir siendo una empresa pública.”
Agregó, entre otras cosas, “Nuestra propuesta representa una prima del 30% sobre el precio de cierre de la compañía al 24 de enero, lo que creemos que ofrece un valor atractivo para los accionistas de Bally.”
Lejos de parecer una oferta pública de adquisición hostil, la venta estaría sujeta a condiciones irrenunciables que requieren la aprobación de los titulares de la mayoría de las acciones que Standard General o sus afiliadas aún no poseen. La propuesta está sujeta a la aprobación de la Junta directiva de Bally.
La carta también decía: “Esperamos que la Junta directiva designe un comité especial de directores independientes para considerar nuestra propuesta y hacer una recomendación a la Junta directiva.”
“No avanzaremos con la transacción a menos que sea aprobada por un comité tan especial.”
La carta continuó pintando una imagen de una adquisición sin problemas y potencialmente rápida gracias al conocimiento íntimo de la empresa de Bally por parte de la empresa que ofrece la oferta.
“Finalmente, dada nuestra posición actual e historial con la compañía, no necesitaremos hacer ninguna debida diligencia para estar en condiciones de negociar y ejecutar documentación definitiva mutuamente aceptable”, decía la carta.
En un último reconocimiento cálido y confuso de que no hay nada intrínsecamente hostil en la adquisición deseada, Standard General dijo que seguiría siendo accionista a largo plazo incluso si el acuerdo no se aprueba o finalmente se consuma.
A algunos pequeños inversores no les iría bien
Posicionándose para un alcance extendido en los mercados emergentes regulados en línea de EE.UU., Bally adquirió el operador en línea del Reino Unido con operaciones en EE.UU. a través de Tropicana Atlantic City en línea, Gamesys, por $2.700 millones a fines del año pasado. Las partes interesadas de Gamesys recibieron las acciones de Bally a $66 por acción en octubre y el acuerdo podría dejarlos bajo el agua si lo aceptan. La competencia en el mercado en línea de EE.UU. se ha intensificado considerablemente en los últimos meses, al igual que el ritmo de fusiones y adquisiciones que consolidan partes clave de la industria.
Bally también opera apuestas deportivas en EE.UU. y algunos analistas consideran que el precio de oferta de $38 por acción solo tiene en cuenta el valor del negocio físico de Bally y el flujo de ingresos de Gamesys.
David Katz, analista de Jefferies, tiene un precio objetivo de $55 para las acciones de Bally. No está claro por qué las acciones no se están desempeñando a ese nivel en la calle, pero las oportunidades parecen estar integradas, mientras que la oferta del precio de las acciones de Standard General parece ignorar el objetivo y busca un trato favorable mientras los precios de las acciones están deprimidos.
Fuente: Bally’s soars after Standard General fires off an acquisition offer, Seeking Alpha, 25 de enero de 2022
